Прогноз по глобальному рынку перестрахования на 2025 год — положительный

Рост доходов глобальных перестраховщиков, который будет стабильным в краткосрочной и среднесрочной перспективе, стал главной причиной положительного прогноза AM Best относительно мирового рынка перестрахования.

Однако сохраняется обеспокоенность аналитиков относительно эффективности существующих резервов катастрофического ущерба, особенно за годы природных катастроф с 2016 по 2019 годы, а также нестабильности из-за климатических рисков и экономической и геополитической среды.

AM Best описал условия, заставившие рейтинговое агентство изменить свой прогноз рынка перестрахования со стабильного на положительный, это первое в истории улучшение прогноза для рынка.

Глобальный рынок перестрахования продемонстрировал сильные результаты в первой половине 2024 г. с дальнейшим улучшением доходности андеррайтинга, ROE и продолжением наращивания капитала перестраховщиков.

Устойчивость доходов еще больше повысилась благодаря более высокой базовой рентабельности капитала, которая предоставляет перестраховщикам дополнительный буфер для покрытия убытков.

В течение прошлого года перестраховщики наблюдали возврат тарифов на уровни, которых не было с 2006 года.

В то же время, процентные ставки несколько восстановились от исторического минимума, говорит Карлос Вонг-Фупуи, старший директор глобальных рейтингов перестрахования AM Best. Эти условия позволили рынку перестрахования стабилизироваться.

Позитивные перспективы рынка перестрахования

Позитивные перспективы рынка перестрахования вытекают из снижения рисков, а также роста тарифов перестрахования с изменениями условий и ограничений покрытия — факторов, столь же важных, как повышение цен, что делает маржу стабильной в кратко- и среднесрочной перспективе.

Несмотря на улучшенные условия, на рынке перестрахования не хватало новых участников, что свидетельствует о более дисциплинированном подходе со стороны инвесторов. Хотя капитал есть, он стал более эффективным.

Возрастает спрос на более сложные и новые риски, такие как киберриски и искусственный интеллект. Рост спроса на сложные риски оттолкнул перестраховщиков от таких рисков, как перестрахование вторичных рисков или обеспечение защиты отчета о доходах.

Стратегическая перезагрузка рынка перестрахования глобальными перестраховщиками привела к высоким техническим прибылям и изменила динамику отрасли.

Новые перестраховщики фокусируются на комплексных рисках

Произошло смещение внимания перестраховщиков на комплексных рисках, таких как киберриски и новые технологии, и от более нестабильных, частых убытков.

В этом году процентные ставки снова начинают снижаться, и это может предвещать ослабление монетарной политики, что для рынка перестрахования может означать избыток капитала, снижение ставок и усиление конкуренции. Это потенциально не очень хорошо для отрасли, говорят аналитики.

Геополитически мировая напряженность не спадает, и выборы этого года в США могут повлиять. Увеличение базовой андеррайтинговой маржи обусловлено значительным улучшением базового комбинированного коэффициента.

Базовая андеррайтинговая маржа выросла с 2,7% годом ранее до 3,9%.

Возобновление договоров перестрахования на середину года еще больше закрепило положительные тенденции на рынке, заложив основу для более конкурентного рынка перестрахования в 2025 году.

Соотношение цены перестраховщиков к балансовой стоимости достигает пика, что побуждает к спекуляциям по активности слияний и поглощений.

Тенденции в перестраховании от несчастных случаев и развития резервов

AM Best следит за тенденциями в перестраховании от несчастных случаев и имущества, в том числе в США.

Повышение тарифов на перестрахование для имущественных катастроф, вероятно, замедлится до уровня ниже 10% в среднем, когда договоры перестрахования будут обновлены в январе 2025 года.

Таким образом, улучшение андеррайтинговой маржи будет менее значительным, чем в 2023 году.

Учитывая комплексные меры по снижению рисков и перераспределению интересов между перестраховщиками и страховщиками, а также отсутствие новых игроков на рынке, AM Best ожидает, что жесткие условия ценообразования будут продолжаться дольше предыдущих циклов.

Альтернативный капитал, не связанный со страхованием жизни, вырос на 6 миллиардов долларов США (+5,6%) до 113 миллиардов долларов благодаря более высоким доходам и притоку капитала, в том числе в виде катастрофических облигаций.

Операционные результаты перестрахования были значительны в 2023 году и останутся таковыми в 2024 году. Компании получили достаточную прибыль, чтобы покрыть стоимость капитала в прошлом году и в этом году.

Как повлияло на перестраховую отрасль принятие МСФО 17?

В то же время МСФО 17, вступивший в силу 1 января 2023 года, был принят многими перестраховщиками, и этот шаг создал проблемы для пользователей нового финансового стандарта, поскольку они адаптируются к его положениям. Это изменение также побудило AM Best изменить свой список крупнейших перестраховщиков в зависимости от используемого стандарта отчетности.

Разница между премиями по старому стандарту и доходом от перестрахования согласно МСФО 17 не позволяет проводить прямое сравнение. Комбинированные коэффициенты перестрахования несколько отличаются с дисконтированными комбинированными коэффициентами убыточности по МСФО 17.

Требования МСФО 17 могут привести к разногласиям в бухгалтерском учете и нестабильности прибылей и убытков — прямое следствие стратегии управления перестрахованием страховщика и контрактов, заключенных сегодня.

МСФО 17 является новейшим стандартом МСФО для страховых контрактов, который заменил МСФО 4 с 2022 года. В нем указано, какие статьи страховых контрактов должны отражаться в балансе и отчете о прибылях и убытках страховой компании, как оценивать эти статьи и как представлять и раскрыть эту информацию.

Перспективы развития рынка перестрахования жизни

Перестрахование жизни активно развивалось, поскольку четыре или пять крупных игроков доминировали на рынке перестрахования жизни. Несколько новых перестраховщиков было создано в оффшорных компаниях.

Были созданы новые страховые компании при поддержке частного капитала, а также управляющие активами, получаемые комиссионными по управлению активами, перемещая их в свои оффшорные дочерние компании по перестрахованию.

Больше частных активов переходит в страхование и перестрахование, что делает оценку для аналитиков более сложной, а проверку ликвидности более важной. Европейские компании по перестрахованию жизни улучшили результаты деятельности в 2023-2024 годах, воспользовавшись снижением смертности, связанной с COVID-19.  | Forinsurer / Beinsure Media